南宋末年，大俠郭靖之女郭襄四處漫遊，以解相思之苦。這日路過少室山，要上少林寺一遊，半路卻 遇上在華山認識的覺遠大師，更因誤會覺遠被少林寺眾僧欺負而與少林僧動手，幸好最後遇上無色 禪師才得化解誤會。正當無色禪師恭送郭襄之際，寺內卻發現崑崙三聖投書挑戰，無色禪師只好急急回寺備戰。
郭襄在少林寺外徘徊，等候崑崙三聖來少林寺挑戰，卻在山上遇上一青年人在山上撫琴下棋，郭襄因 出言指點棋局而與此人結識。又過兩日，郭襄在寺外遇上三名僧人，並因小事與三人口角，青年突 然出現並將三僧趕跑，原來此人即是崑崙三聖何足道，來少林寺是為傳話給覺遠大師。兩人到達少 林寺後，何足道稍顯功夫，少林僧眾即知不敵，豈料這時覺遠與弟子張君寶經過，終由張君寶出手 氣走何足道，但眾少林僧卻因張君寶偷學少林武功而要捉拿他，結果覺遠帶著張君寶逃走終至油盡 燈枯，臨終前背誦九陽真經。張君寶、郭襄、無色禪師均因此得傳神功，張君寶更數年後大悟，乃自號三丰，那便是中國武學史上不世出的奇人張三丰。
數十年後，張三丰三弟子俞岱岩奉師命到福建懲奸，不料遇上海沙派與一眾江湖豪傑爭奪屠龍刀。俞 岱岩因俠義心腸，出手救了一老者，恰遇著天鷹派來搶刀，殺了老者及海沙派眾人，卻讓俞岱岩取 去了屠龍刀。俞岱岩帶著屠龍刀乘船回山，卻在江中遇到天鷹派出手搶刀，結果俞岱岩身中毒針， 被人帶到龍門鏢局請鏢頭都大錦護送回山。都大錦護送至武當山下，卻因誤認武當六俠而將俞岱岩送到歹人手上，張三丰五弟子張翠山最後將他尋回，卻因大力金剛指而被弄至四肢殘廢。
半夜，張三丰因苦思「武林至尊、寶刀屠龍。號令天下，莫敢不從。倚天不出，誰與爭鋒?」含意而 創出一路武功，張翠山因恰巧在旁而得傳。翌日，張翠山下山追查至龍門鏢局，卻遇上龍門鏢局滅門慘劇，來援的少林僧更以為張翠山是兇手，情急下落荒而逃。
張翠山於路上遇一少女邀到錢塘江船上，傾談之下發現此人正是龍門鏢局滅門兇手，可卻也是她請龍 門鏢局護送俞岱岩回山。此女子乃是天鷹派的殷素素，張翠山因急於知道屠龍刀詳情，於是跟隨她 同到王盤山揚刀立威之會。到了王盤山，卻遇上金毛獅王謝遜來奪刀，迫於無奈張翠山只好使出新 學的書法武功，在山崖上寫「武林至尊、寶刀屠龍。號令天下，莫敢不從。倚天不出，誰與爭鋒?」，謝遜因寫不出而認輸，答應饒了兩人性命。
謝遜雖饒兩人性命，卻要帶兩人出海到無人之處研究屠龍刀秘密，在船上謝遜突然發瘋，在船上與兩 人交手，殷素素打盲了謝雙目，三人一同漂流到冰火島上。在島上幾人約定互不侵犯，張翠山與殷 素素結成夫婦，一直至兩人生子，認謝遜為義父命名無忌，終使謝遜瘋病痊癒，至無忌稍大，謝遜想出辦法，終使張翠山夫婦與兒子同歸中土。
剛至中土，張翠山夫婦即遇上武當二俠俞蓮舟等正派人仕與天鷹派的戰鬥，眾人轉而追問兩人謝遜及 屠龍刀下落，張翠山只好表明三個月後宴請各派，說明經過。豈料張三丰百歲壽宴之時，各大門派 竟齊派人至武當山，迫問之下武當七俠只得答應以比武定勝負。武當七俠欲以真武七截陣迎戰，於 是請殷素素代俞岱岩出戰，怎料俞岱岩認出殷素素乃是下手另他中毒針之人。張翠山羞愧之下，當眾自刎而死，殷素素亦隨夫自殺，無忌卻因被一蒙古人以玄冥神掌所傷，張真人費盡心血亦無法醫治……