如果你有能力，願意買下一家公司嗎？如果你有能力，願意用多少錢買下這家公司？
如果你的答案是願意的，剩下就是價錢的問題了，
而前者的問題其實就是選股，而後者的問題其實就是合理價，或購入價。
投資獲利有兩種，一是賺價差，二是長期持有複利報酬，
前者賺價差有四字箴言，低買高賣，而價差就是獲利所在，
有許多的方法在探詢及研究何時是低點？何時是高點？
但其實都是在猜測，因所謂的低與高點，都是事後的判斷，
所以這不是投資而是投機，因為是在猜測低與高點的時機！
後者長期持有複利報酬，是在合理價時才購入並長期持有，
且將每年的現金收入，等待合理價時再投入購買及持有，
加上時間的乘數效果後，就會產生驚人的複利報酬！
如何進行及享受複利報酬的成果？
首先要收集過去5~10年的財報資料，為何要以歷史資料來分析？
回憶學生時代時，班上是好成績的同學，考取理想學校的機率較大，
因為歷年成績都很好，所以順理成章應該可以順利考取好學校，
所以要以過去的財報資料，來分析未來的可能性，
由財報資料分析中，首選指標是RoE，
而且是要高而持久表現，不要那種高高低低的，
通常表示這家有公司有一個維持獲利的特質，所以是首選指標，
其次是計算合理價，Price = RoE x PER x NAV，
得到的價格就是這家公司的合理價，也是目前的價值，
一般市場的價格大都超過合理價，所以可以買進的時機不多，
因此大部分時間都只能等待，待合理價出現時再購買及持有，
所以等待是一種美德，千萬不要冒然投資。
最後是選擇有現金回饋的公司，則股東可以有現金再投資運用，
如果公司盈餘保留在公司內，可以替股東創造更大的報酬時，
每位股東一定樂於將盈餘留給公司運用，
如果公司盈餘無法產生有效的報酬時，最好是將盈餘配還給股東，
由股東自行運用，所以要選擇有盈餘可以配還給股東的公司。
依此方法進行投資，選擇高而持久的RoE，及有現金配還股東的，
等待合理價時再購買及持有，每年收取的現金再投入購買及持有，
在時間的加持下，一定可以獲得豊厚的複利報酬。